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电力设备与新能源行业:第3批新能源车目录全解析

发布时间:2017-04-04    研究机构:华泰证券

2017年第3批新能源车目录下发,客车、专用车车型数量大幅提升工信部4月1日发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2017年第3批)》,共有634款车型,包括454款客车、38款乘用车、142款专用车。

第3批目录车型数量比前两批大幅增长,增量主要来自于客车车型和专用车车型,而乘用车车型数量与第2批基本持平。

客车:快充车型数量明显增长,CATL龙头地位稳固第3批目录客车车型共计454款,其中纯电动客车330款(占比73%)、插电式客车(含混合动力)123款(占比27%)、燃料电池客车1款。纯电动客车中珠海银隆(包括珠海广通、石家庄中博)以35款车型领跑,其中包括18款钛酸锂快充车型。第3批目录纯电客车能量密度持续提高,58%的车型能量密度超过115Wh/kg,达到国家1.2倍补贴。动力电池企业方面,CATL以138款车型位居第一,占比31%,龙头地位稳固,上市公司中坚瑞沃能(沃特玛)、国轩高科、成飞集成(中航锂电)、亿纬锂能目录车型数量较1、2批有明显提升。

乘用车:系统能量密度大幅提升,CATL供应车型数量超越比亚迪第3批目录乘用车车型共计38款,其中纯电动乘用车33款(占比87%),插电式乘用车(含混合动力)5款(占比13%)。整车企业中东风汽车、北汽(含北汽新能源)、吉利汽车分别以9款、6款和5款车型排名前三,其余整车企业进入目录的乘用车车型相对较少。第3批目录乘用车车型能量密度有大幅提高,能量密度超过120Wh/kg车型有18款(占比55%),达到国家1.1倍补贴标准。动力电池供应企业方面,CATL首次以10款乘用车车型超越比亚迪,占比27%位列第一。

专用车:沃特玛25款车型领跑,亿纬锂能、国轩高科紧随其后第3批目录专用车车型共计142款,整车企业目录车型排名前五的分别为成都大运(12款)、北汽(10款)、湖北新楚风(10款)、南京金龙(7款)、厦门金龙(7款),前5家合计占比32%。动力电池企业方面,沃特玛发力,以25款专用车车型领跑,占比18%,亿纬锂能和国轩高科分别以15款车型和13款车型紧随其后,占比分别为11%和9%。

建议关注:国轩高科、亿纬锂能第3批新能源汽车目录如期而至,车型数量方面大幅高于前两批目录,客车和专用车数量明显增长,有助于今年新能源汽车销量的稳定增长。锂电池方面今年降价压力较大,一季度普遍降幅在20-25%之间,遵循以量补价的逻辑,我们看好跟下游车企关系紧密、锂电池性能优异、进入目录车型数量领先的电池企业。建议关注:国轩高科、亿纬锂能。

风险提示:1)新能源汽车和动力锂电池销量低于预期;2)动力锂电池安全隐患爆发;3)国家政策波动对行业造成较大影响。

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